Construido como lujoso dote por una familia noble, el edificio recibió su actual nombre porque entre 1821 y 1823 habitó en él Agustín de Itúrbide, después de su entrada triunfal a la ciudad al mando del Ejército Trigarante, una vez consolidada la Independencia. Fue del balcón que se proclamó emperador después de que un grupo simpatizante de militares se había juntado frente de la casa. Durante el Porfiriato fue uno de los primeros hoteles modernos de la ciudad. En él, llegaron a instalarse un café cantante, un billar que reproducía la decoración del Billar Perié de Paris, que contaba con cafetería y bar. En él se instaló en 1887 el primer elevador de México. Funcionó como hotel hasta junio de 1928.
En 1966 lo adquirió el Banco Nacional de México, que contrató al famoso arquitecto Ricardo Legorreta para restaurarlo. Ahora se llama oficialmente Palacio de Cultura Banamex, donde se realizan excelentes exposiciones temporales a base del acervo artístico de Fomento Cultural Banamex.
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